Mario Draghi

Draghi: intenzíven készülünk az eszközvásárlásokra

Az Európai Központi Bank szinten tartotta az irányadó rátáját, amivel egyáltalán nem okozott meglepetést a piacoknak. Mario Draghi sajtótájékoztatóján viszont elmondta, hogy tovább fokozzák az eszközfedezetű értékpapírok vásárlásával kapcsolatos felkészülésüket. Végső döntés még nem született róla, de a jelenlegi várakozásaik szerint tényleg használni is akarják majd ezt az eszközt.

Fontosabb részletek

• Az irányadó ráta továbbra is 0,15%, az egynapos hitelráta 0,40%, míg az egynapos betéti ráta -0,10%
• Ez önmagában nem okozott meglepetést, az EUR/USD nem reagált a bejelentésre, de a sajtótájékoztató során már volatilisebb lett
• Mario Draghi sajtótájékoztatóján kijelentette, hogy fokozzák az eszközfedezetű értékpapírok (ABS) vásárlási programjával kapcsolatos felkészülésüket
• Ezt pedig a várakozásaik szerint használni is fogják a jövőben
• A júniusi kamatvágsok és bejelentések sikeresen lazították a monetáris környezetet
• A célzott hosszú refinanszírozási programjuk (TLTRO) pedig a jövőben is erősíti majd a monetáris transzmissziót és biztosítja a laza monetáris környezetet
• A geopolitikai kockázatok emelkedtek az elmúlt hónapokhoz képest
• Az infláció visszaesése nem volt meglepetés a jegybank számára, a középtávú várakozások pedig horgonyzottak a céljuk körül
• A kamatokra vonatkozó jegybanki iránymutatás ebből kifolyólag nem is változott, "hosszan alacsonyan marad az irányadó ráta".

Az EKB döntésére még nem reagált az euró

Az Európai Központi Bank kamatdöntése nem okozott meglepetést a piacoknak, hiszen lényegében senki nem várt további lazítást a kamatinstrumentumokon keresztül. Így az euróövezeti irányadó ráta továbbra is 0,15 százalékon áll, az egynapos hitelkamat 0,4 százalékon, míg az egynapos betéti ráta -0,1 százalékon. Az euró dollárral szembeni árfolyama ennek megfelelően semmilyen reakciót nem mutat. A hangsúly tehát Mario Draghi sajtótájékoztatóján lesz, ami fél háromkor kezdődik.

2014.08.07 15:35 Draghi: intenzíven készülünk az eszközvásárlásokra

Érthetőbb szeretne lenni az EKB

Az Európai Központi Bank (EKB) 2015-től rendszeresen nyilvánosságra hozza majd az euróövezet monetáris politikáját kialakító kormányzótanács ülésein elhangzottak összefoglalóját, jelenleg a megfelelő formátum kialakításán dolgoznak - írta Mario Draghi, az EKB elnöke a Handelsblatt című német üzleti lap hétfői számában.

Draghi 1000 milliárd eurós hitelről beszélt

Az Európai Központi Bank ma a vártnak megfelelően nem vágott tovább a kamatokon. Mario Draghi EKB-elnök már a legutóbbi sajtótájékoztatókor jelezte, hogy nem lesz újabb kamatvágás, de helyette viszont más eszközökhöz nyúlnak. Ma a legnagyobb hangsúlyt a hosszú refinanszírozási programra (TLTRO) tette Draghi, ugyanis a júliusi döntésük fókuszában a hitelezés élénkítése és annak technikai részleteinek kidolgozása volt. A jegybankelnök így beszélt a programjuk ütemezéséről, feltételeiről és mindennek a masszív méretéről is. A bankrendszernek nyújtott teljes hitelösszeg elérheti akár az 1000 milliárd eurót is, de ebből a pénzből az ingatlanpiac és az állampapírpiac nem kaphat. A sajtótájékoztató során ez alkalommal is gyengült az euró a dollárral szemben - noha ebben egy vártnál sokkal jobb amerikai munkaerő-piaci adat játszott közre.

Fontosabb részletek

• A vártnak megfelelően nem változtak a kamatok. Az irányadó ráta 0,15%, az egynapos betéti ráta mínusz 0,1%, míg az egynapos hitelráta 0,4%
• Mario Draghi a mai sajtótájékoztatóját a TLTRO-kra hegyezte ki
• Ezek kezdeti operációi idén szeptember 18-án és december 11-én indulnak
• További hat operáció is lesz: 2015 márciusában, júniusában, szeptemberében, decemberében és 2016 márciusában és júniusában.
• A feltételek szerint megfelelően pozitív nettó hitelezést kell felmutatniuk a bankoknak egy 12 hónapos benchmark-időszakban
• A teljes hitelösszeg akár az 1000 milliárd eurót is elérheti
• Ugyanakkor a hitelekből származó pénz nem csapódhat le az ingatlanpiacon és az állampapírpiacon
• Az EKB módosítja az ülésrendjét. Jövőre már csak hathetente ülnek össze (a Fed üléseihez egyébként nem alkalmazkodnak), és az elhangzottak valamilyen tesztfázisú leiratát is közzéteszik majd 2015. januárjától.

Mit nem beszél az a jegybankelnök?

Az EKB még nagyban küzd a vérszegény eurózónás infláció újjáélesztéséért, de Mario Draghi máris utalást tett rá, hogy mikor kezdhetik emelni az öreg kontinensen is a kamatokat.

Egy ijesztő trükk miatt gyengül az euró

Az euró elmúlt években mutatott erősödése nemcsak a piac, de még az Európai Központi Bank szemét is szúrta az inflációt lehúzó hatása miatt, és ők, mint az ügy illetékesei, végre odacsaptak az asztalra. A júniusban bejelentett intézkedési csomagjuk egyik eszköze véleményünk szerint kifejezetten az árfolyam gyengítését szolgálhatja. Ez pedig egy ijesztően hangzó, de valójában már ismert eszköz: a negatív betéti ráta. A lépés nem ismeretlen, a dánok már alkalmazták, méghozzá pont árfolyamgyengítő céllal, ami sikeresnek is bizonyult. Eredményt az EKB esetében még korai volna hirdetni, de úgy tűnik, hogy a trükk egyelőre nekik is bejött. A rendkívül alacsony kamatokat még egy kényszeredett lépéssel közelebb vitték a nulla alsó korláthoz, a piac pedig máris engedelmeskedik és gyengül az euró. Valós élénkítő hatása ennek önmagában ugyanakkor aligha lesz, ahhoz majd a most még csak belengetett, újabb játékszerekre lesz szükség.

Bedurvul az EKB, de talán vér még nem fog folyni

Úgy tűnik, végre elszánta magát az Európai Központi Bank és reagál a makacsul alacsonyan ragadt inflációra. A befektetők szinte biztosra veszik, hogy kamatvágás lesz, ráadásul nem pusztán az irányadó ráta, hanem a betéti ráta kapcsán is. Ezzel pedig az EKB válik az első nagy jegybankká, aki megsarcolja a kereskedelmi bankok nála elhelyezett betéteit. Mit ér majd mindez? Ez attól függ, hogy mekkora a baj az inflációval, ami szintén kiderülhet a stáb most napvilágra kerülő előrejelzéseiből. Mi azt gondoljuk, hogy a jegybank a mai, vagy a következő ülésen a lazításhoz bevet majd egy új eszközt is, ami a brit "Funding for Lending" programhoz hasonulhat. Mennyiségi lazításba ugyanakkor nem valószínű, hogy belekezdene, ennyire még nem vált proaktívvá az euróövezeti jegybank.

Átesett a fontos szinten az euró

Amióta Mario Draghi EKB-elnök május elején belengette, hogy kész további hathatós jegybanki lazító lépéseket tenni az eurózóna központi bankja, látványos mélyrepülésbe kezdett a közös európai fizetőeszköz. Ebben a folyamatban ma egy technikai elemzési szempontból kiemelten fontos szint esett el a dollárral szemben. A japán jennel szemben még zajlik a küzdelem.

Csak spirál ki ne alakuljon

Nagyon kell figyelnünk, hogy az inflációs várakozások esésnek indulnak-e a problémákkal küszködő országokban. Ha pedig deflációs spirál jeleit látnánk, akkor már a mennyiségi lazítás kerülhetne képbe - fogalmazott Mario Draghi, az Európai Központi Bank (EKB) elnöke egy mai konferencián, Portugáliában. Az EKB a befektetők túlnyomó többsége szerint, júniusban tovább csökkenti az eurózónás irányadó rátát.

Ütött az euró órája - Lépni készül a jegybank

Nagyon erősnek látszik a piaci konszenzus arról, hogy az Európai Központi Bank (EKB) júniusban kamatot fog vágni. Arról viszont már megoszlanak a vélemények, hogy más eszközt is bevetnek-e a lazítás érdekében, egyelőre a többség úgy látja, hogy nem. Mi is úgy gondoljuk, hogy amíg a konvencionális eszköztárat nem merítik ki, addig nem merészkednek tovább. Az euró pontosan a legutóbbi kamatdöntés óta gyengül, tehát a piac végre elkezdte árazni, amit már olyan régóta várt mindenki.

Újból üzent az IMF a jegybanknak

Nem tántorította el az IMF vezérigazgatóját Mario Draghi jegybankelnök korábbi gunyoros hálálkodása, attól hogy újra üzenjen neki. Christine Lagarde ezért ismét olyan kijelentéseket tett, hogy az Európai Központi Banknak lépnie kell a tartósan alacsony infláció megakadályozásának érdekében.

Draghi elmondta, hogy mi az akciótervük

Az eurózóna inflációs kilátásainak újabb romlása széleskörű eszközvásárlásokat hozhat - jelentette ki a mai napon amszterdami beszédében Mario Draghi EKB-elnök, majd három akciótervet vázolt fel.

Visszajött az egyhetes mélypontról a forint

Az EKB további lazítására utaló hétvégi jelzések gyengítették hétfõ reggelre az eurót a fõbb devizákkal szemben, miközben a rendkívül feszültté váló orosz-ukrán helyzet miatt a részvényindexek tovább estek. A borongós hangulatban a forint bõ egyhetes mélypontra gyengült az euróval szemebn a 308 közeli szinten.

Az EKB elnökének teljesen elege lett az erős euróból

Az euró manapság látott erős szintje keresztbetett az Európai Központi Banknak, azzal hogy fél százalékkal tovább csökkentette az egyébként is erőteljes dezinflációs nyomás alatt levő eurózónás fogyasztói árindexet. Ezt megelégelve Mario Draghi EKB-elnök a hétvégén kijelentette, hogy az árfolyam további erősödése monetáris lazítást fog eredményezni. Az euró jelentősen gyengült az elnök szavaira.

Kéthavi csúcson készül a forint a választásokra

A csalódást keltő amerikai munkaerőpiaci adatok és az EKB terveiről pénteken kiszivárgott információk hatására pénteken az összességében javuló piaci hangulatban kéthavi csúcsra erősödött a forint az euróval szemben, a 10 éves forintalapú állampapír hozama pedig háromhavi mélypontra süllyedt. A deviza- és kötvénypiac tehát mérsékelt optimizmussal készül a vasárnapi magyar parlamenti választásokra, igaz a magyar tőzsdeindex a megelőző napok szárnyalása után – feltehetően profitrealizálási okok miatt - ma mérsékelten süllyedt.

Gigantikus beavatkozást számolgat az EKB! (3.)

A német FAZ értesülései szerint az Európai Központi Bank egy akár 1000 milliárd euróig terjedő eszközvásárlási program hatásait modellezte. A hírre az euró azonnal gyengülni kezdett. Tegnap Mario Draghi EKB-elnök először ismerte el konkrétan, hogy akár a mennyiségi lazítás útjára is hajlandók lépni a jegybankárok, ha az inflációs kilátások ezt indokolttá teszik.

Újabb fejlemények:

A FAZ értesülései kapcsán megkérdezték Vitor Constaciót, az EKB portugál származású alelnökét, aki elmondása szerint nem tud ezen hírekről semmit. A cáfolatként hangzó hírekre az euró árfolyama korrekcióba kezdett.

Kérlek, figyeljetek jobban erre a résre - Új jegybanki üzenetek

Az Európai Központi Bank részéről is olyan kijelentések hangzottak el, hogy nagyobb hangsúlyt szentelnének a potenciálistól elmaradó gazdasági teljesítménynek. Ezt követően tehát nem pusztán az inflációs fejlemények, hanem a kibocsátási résre adott becslések is kiemelt figyelmet kaphatnak a piaci szereplők részéről, ugyanis ez is érdemben befolyásolja majd a jövőbeli kamatdöntéseket.

Draghi beszél, repül az euró

A vártnak megfelelõen mai ülésén sem vágta az irányadó, 0,25%-on álló rátáját az Európai Központi Bank, miközben a szakértõi stáb a közép távú (2016-ra vonatkozó) elõrejelzés szerint is kissé a jegybanki inflációs cél alatti pénzromlási ütemet vetít elõre. Mario Draghi EKB-elnök a sajtójékoztatón jórészt az elmúlt hónapokban már megfogalmazott üzeneteket mondta el újra a monetáris politika hozzáállását illetõen, így továbbra is késznek mutatkozott arra, hogy a jegybank lazító lépéseket tegyen. Mivel azonban ezek ma is elmaradtak, így a szokásos „kombináció” szerint Draghi szavaira az euró ugrással, a DAX pedig eséssel reagált. Utóbbi később gyorsan le is dolgozta esését.

Már rég oda kellett volna csapni a jegybank asztalára!

Szinte kihalt az infláció Európából, egyes déli országokban pedig már konkrétan defláció köszöntött be. Az Európai Központi Bank árstabilitásra vonatkozó mandátuma nem látszik teljesülni, a bank mégis kivár. Jelen írás amellett foglal állást, hogy az EKB részéről kisebb kockázata volna a proaktív - akár unkonvencionális - lazító lépéseknek, mint a konzervatív monetáris politikának. A jegybank jobban tette volna, ha már tavaly felhagy a sterilizációval, vagy újabb hosszú refinanszírozási programmal próbálja meg stimulálni a majdnem rekordszintjén ragadt munkanélküliségtől szenvedő eurózónát. A piaci konszenzus szerint a jegybank a mai ülésén nem lazít tovább, de szerintünk, ha a stáb előrejelzései pesszimisták lesznek, akkor legalábbis egy újabb kamatvágás jöhet.

• A headline infláció februárban 0,8 százalékon stagnált, a maginfláció emelkedett
• Ez csökkenti az EKB lépéskényszerét, ami miatt a piaci szereplők túlnyomó többsége már nem is számít kamatvágásra a mai ülésen
• Az euró árfolyama Mario Draghi korábbi szavaira erősödött, vagyis kiárazódni látszanak a további lazító lépések
• Korábban ugyanakkor több olyan értesülés is napvilágot látott, hogy a jegybank negatív betéti rátán gondolkozik vagy újabb hosszú lejáratú refinanszírozási forrást akar biztosítani a bankoknak
• Ma hozzák nyilvánosságra a jegybanki stáb 2016-ra vonatkozó inflációs előrejelzéseit
• Az SPF-konszenzus szerint még 2016-ban is csak 1,7 százalék lehet az átlagos HICP infláció
• Amennyiben túlzottan pesszimisták lennének a stáb előrejelzései, az akár további kamatvágást eredményezhetne a jelenlegi 0,25 százalékos szintről, de unortodox eszközök használata továbbra sem valószínű.

Vége lehet a titkolózásnak az Európai Központi Bankban

Mario Draghi, az Európai Központi Bank elnöke tegnap Brüsszelben arról is beszélt, hogy a jövőben akár nyilvánosságra is hozhatják a jegybanki ülésekről készített jegyzőkönyveket. A világ vezető jegybankjaival szemben az EKB mindeddig 30 évre titkosította az ülésein elhangzottakat, de most úgy tűnik belátták, hogy a korábban titkolózó jegybankárok világa teljesen felfordult.